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泉桐投资——2023.05.25各品种大行情走势预测

　　以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考泉桐投资思路来操作。

　　
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　　泉桐投资——2023.05.25沪镍大机会

　　输入输出方面，根据模型，镍板输入窗口关闭，但长协输入交割量增加，短期价格下跌驱动下游补库增加但持续性有待观察。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长，现实需求回升程度放缓过剩预期再度提升。综合来看，原生镍基本面逐渐触底但关注海外衰退和国内弱复苏对边际过剩预期的纯镍影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅去库，现货和期货主力合约价受需求走弱预期影响下跌，基差维持贴水。

　　短期来看，全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，低库存状态下镍价上涨弹性较大，但当前纯镍价较硫酸镍和镍铁溢价仍处于高位，镍价存在高估现象，随着外围情绪转弱，镍价或弱势下行，镍套保以逢高抛空思路对待，不宜过度追空。

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，后果自负！

　　泉桐投资——2023.05.25不锈钢大行情

　　昨日不锈钢期货价高位回落，但跌幅明显小于镍价，现货价小幅下调，基差处于中游水平，下游购意愿较弱，整体成交偏淡。昨日无锡不锈钢基差上涨160元/吨至505元/吨，佛山不锈钢基差上涨210元/吨至505元/吨，SS期货仓单减少481吨至56926吨。SMM信息，昨日高镍生铁出厂含税均价上涨2.5元/镍点至1130元/镍点。Mysteel显示，本周无锡和佛山300系不锈钢社会库存减少2.9万吨至60.17万吨，对应幅度为-4.59%，其中热轧库存减少0.63万吨至26.89万吨，冷轧库存减少2.26万吨至33.28万吨，本周300系不锈钢社会库存小幅下降。

　　304不锈钢处于供应趋增、供需中性偏弱、成本中性趋弱的格局之中。前期不锈钢价持续反弹，镍铁与不锈钢厂利明显好转，5月份300系不锈钢产量或明显增加，而终端仍表现疲弱，且镍铁高利状态叠加镍价持续下挫，后期镍铁价或难维持强势，不锈钢价将弱势运行。

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　　泉桐投资——2023.05.25液化气大行情

　　CP价均对LPG价的支撑作用有限；民用气现货价走弱拉低国内盘面；随着天气回暖，民用取暖需求下滑；深加工需求边际走弱，各地库存均有不同程度累库，上方存在压力，一方面，原油价格受到宏观情绪的影响，难以形成有效突破，昨日再度下跌并带动能化商品回撤；另一方面，LPG自身基本面偏弱，当前除了PDH需求的改善外，缺乏利好因素的驱动。

　　随着北半球燃烧需求进入淡季，中东和北美保持较高的供应量，外盘弱势运行，目前CP和FEI掉期价分别处在480和510美元/吨左右的水平。此外，由于税调整，醚后碳四价近期的大幅下跌也对PG盘面定价形成潜在拖累。今日原油高位调整，液化气有望区间调整为主。

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　　泉桐投资——2023.05.25苹果大行情

　　苹果产区优果优价行情逐渐明显，端午备货阶段临近，预计短期内苹果现货价以稳为主，库内差货价或继续偏弱运行，货源价差继续扩大。陕西整体也遭遇降温天气，但是温度没有那么低，霜冻影响不一。从洛川、富县来看，出现了一定的霜冻情况，不过要相比甘肃明显轻很多，而渭南白水、澄城、宝鸡扶风、咸阳等平原地带基本上没有受到霜冻影响，对产量影响不大。此外山西临汾受到轻度冻害，不过整体影响也不大。

　　综合来看主要受灾还是在甘肃，甘肃占全国产量的10%左右。近些年来当地种植面积及产量有增长趋势，且是全国的高价产区，甘肃受灾会影响其高价苹果的价。需求方面，“五一”假期对终端供需的刺激作用有限。到车量比较稳定，但难以完全消化，主要是因为高价苹果难以被接受。另外，西瓜、樱桃等时令水果的上市挤占了苹果的供需。

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　　泉桐投资——2023.05.25淀粉大行情

　　国内玉米淀粉库存小幅上升，随着原料价下跌及下游买货提货意愿降低，玉米淀粉走货情况不佳，加之产量攀升，几大主要产区库存均小幅上升，山东、黑龙江升幅最为明显。据Mysteel显示，玉米淀粉库存总量96.2万吨，较上周上升0.8万吨，增幅0.84%。东北玉米价稳中有涨，小麦价反弹，对玉米价有所支撑，贸易商心态企稳，部分挺价销售，目前亏损仍存。华北价趋稳为主，气氛整体一般，贸易商逢高出货，多空分歧仍存。

　　销区价小幅上涨，期货价持续上涨，港口现货供应偏紧，提振贸易商心态，饲料采购意愿仍偏谨慎。淀粉方面，华北地区价稳中小涨，原料到货量较低，下游买货成本增加。华南地区有部分低价仓单冲击销区，淀粉价偏弱调整。

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　　泉桐投资——2023.05.25花生大行情

　　全国通货膨胀较上周保持不变。产区可供销货源不多，价格难以明显下滑。当然短期内因需求不足抑制，花生价也难言大幅上涨。再者，输入米近期上涨幅度不及国内米，在价方面存在较大优势，目前福建、两广均以销售输入米为主，也抑制国内米价上涨。预本周高位震荡运行。

　　供给看，国内后续供给无量，今年河南春花生播种面积预计同比继续下降40%左右，8月新花生难以形成有效供应，贸商的挺价情绪仍在，但利丰厚，也会有兑现利的预及时点。近期高价抑制需求，国内现货追涨采购理性。继续关注国内新季花生播种进度，预计新作面积及产量同比增加。在新花生面积确定前，10月合约形态偏空，形态上继续承压下跌。

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